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央企.揭秘建筑爆发真相!三大主线或引领九月行情

导读

迟迟未动的建筑板块,午后上演绝地反击,领涨大盘,原因为何?建筑央企纷纷拉涨,内藏什幺玄机?投资建筑的时机是否到来?又有哪些方向值得关注呢?

一、三大利好来袭,沖淡利空影响

建筑板块上演惊心一幕!上午建筑还徘徊在生死边缘,支持位跌破在即,然而,中冶、电建等建筑央企急速拉升,力挽狂澜,建筑绝地反击,直接领涨各大板块。看到精彩演绎的同时,不免疑问,建筑为何能够绝地反击?行情能否就此启动呢?

回答这样的问题,还需要扒一扒建筑行业的老底儿:

1.宏观数据向好,基建地产投资向好

从宏观数据来看,固定资产投资是28.06万亿元,同比增长8.61%;而基建投资是7.45万亿元,同比增长16.83%,增速虽放缓,但是还是维持较高位置;房地产开发投资同比增长8.5%,相比上年同期提升2.4%。可见,宏观数据向好,基建地产投资支持建筑表现。

2.新签订单刷新高点,业绩增长提速

从业绩方面来看,上半年建筑新签订单总额同比增长21.89%,增速刷新三年来新高;业绩更是表现不俗,上市建筑公司实现营业总收入1.93万亿元,较去年同期增长9.94%,业绩提速明显,特别是园林、设计、国际工程板块业绩增长显着。

3.营改增影响消退,PPP项目加速落地

随着时间推移,「营改增」对建筑企业营收影响逐步消退,毛利率较高的PPP项目的收入逐渐提升。相应的PPP项目落地率也在提升,6月底PPP项目落地率34.2%,相比上月提升0.2个百分点。

由此来看,建筑行业算是一片大好,但真的如此幺?其实,建筑还是面临很多问题,比如投资增速放缓,严控地方政府债务增量,还有部分建筑企业现金流恶化等。这也是建筑企业的隐忧,那建筑还值得投资幺?

二、建筑重装上阵,只待风起

其实,面对建筑业的隐忧,市场已经开始消化。固定资产投资增速放缓已经成为常态;严控地方政府债务增量会影响地方基建工程的进程,但随着PPP项目的规範化,这样的影响也在消退;而现金流恶化问题大多是源于新增项目较多导致。

既然如此,此消彼涨之下,建筑行业基本面利好逐渐佔上风,那会如何反应到市场中呢?

从市场的宏观面来看,指数屡创新高,增量资金小规模流入,但市场的主角周期股与大金融已有疲态,轮动拉涨指数,并有资金外溢迹象。资金为寻求避险,成长性板块的持续性与估值偏高,而估值较低的建筑吸引力会更大。

具体到建筑板块来看,虽然前期资金布局迹象不明显,但近期已有小规模资金试探,指标呈现强势特徵,至少短期还有活跃预期。再加上,建筑板块补涨空间较大,中长期也存在表现预期。但还需要资金的不断介入。

三、接力主题行情,竟靠这仨!

通过分析,建筑将是最有潜力接棒周期股与金融股的板块。那幺如何去关注建筑板块呢?

其实,从前期行情来看,业绩驱动是本轮行情的原始动力,无论是周期股还是金融股都有较强的业绩,那幺关注建筑也需要从这个角度出发。可以留意三个方向:

1.业绩确定性强的国际工程板块

国际工程板块虽然订单增速提升,但整体板块处于历史低位,基本面已经与技术走势产生背离,再加上业绩持续性较好,所以可以留意相关的企业,如中工国际、中钢国际和中材国际等。

2.成长性较好的PPP园林领域

规範PPP项目已成常态,在庞大的PPP订单数量支持下,PPP项目落地率提升,相关企业受益明显,特别是园林类上市公司,可以留意相关企业,如东方园林、岭南园林。

3.低估值的建筑央企和地方国企

随着半年报的公布,建筑央企和地方建筑国企三季度报也有预期,叠加国企混改,低估值建筑央企和国企股价存在向上修复的预期。特别是涉足雄安建设的相关企业,如交建等。

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